改性PP熔喷料
2020-04-22在美国5月原油期货价格跌至负数后第二天,由于投资者担心新冠肺炎疫情造成深度经济破坏,恐慌性抛售蔓延至6月份交割的合约,后者一度下跌近70%,跌破6.6美元创盘中历史新低。WTI 6月原油期货结算价收报11.57美元/桶,创1999年2月以来新低。
追溯上一波国际油价略低于30美元/桶,聚丙烯价格仅在6000元/吨附近。是不是当国际油价低于20美元/桶,理论上聚丙烯价格应该落到4000元/吨附近呢?然而?国际原油价格步步绿,罩生产原料熔喷布2个月上涨20倍,PP纤维2周上涨4倍,PP拉丝2周上涨50%,大片大片飘红,完全背离?
当一个产品价格与原料背道而驰,必定有妖风!
口罩的扶摇直上,自然不难理解,这股强大之龙卷风已经颠覆了口罩—熔喷布—熔喷料—聚丙烯原有的行业格局、秩序和规律,彻底乱了。
一个月时间内,S2040价格从7500元/吨上涨到11500元/吨,涨幅高达53%;而同期原油价格跌幅已经超过30%。此等疯狂,也许在聚烯烃行业10年也未曾见过。
同期,熔喷料价格从20000-30000元/吨,最高价格时70000-80000元/吨。
过氧化物极度短缺!!!熔喷料的核心助剂——类似汽油易燃易爆的过氧化物。水涨船高,过氧化物已经是天价!
2020年不是没有订单,而是订单不敢接,客户强硬性打款,未经同意给供应商打款要被报警,这一幕就出现在口罩无纺布行业!
目前炒DTBP的、驻极母粒、引发剂的,报价真是丧失底线了,DTBP已经不含税超过20万/吨不等,平时也就不到4万;引发剂更是40多万都拿不到货!听说某家知名企业的过氧化物报价80万元/吨!听说驻极母粒的价格,18万/吨新增装置投产,国产量同比走高
ICIS数据显示,浙江石化及恒力石化两套设计产能共计130万吨/年的新增PP装置于2020年一季度相继投产,受此提振,一季度中国PP产量同比上涨11%。尽管部分生产企业为控制石化库存累积及缓和PP产品爆库压力,于2月份短暂降负2-3成, 两油聚烯烃库存仍在2月中旬攀升至历史高点,达160万吨之多。随着2月下旬物流运输限制缓解,叠加下游工厂逐渐复工复产,两油聚烯烃库存快速下降至120万吨左右,但随后一直在此高位水平窄幅震荡,直至4月上旬,该库存才降至历史同期水平。
全球疫情扩散,业者看空情绪明显
需求方面,随着新冠肺炎疫情于1月起持续发酵并迅速蔓延,为控制疫情进一步恶化,中国政府宣布延长春节假期,居民被要求居家隔离,各省市之间也相继封锁。这不仅造成了物流运输受阻、下游生产企业生产中断、复工时间推迟,也使得国内消费大幅萎缩。直至3月初,国内下游工厂才大部复工,但是复工并不等同于复产,因下游需求恢复进展缓慢,国内下游生产企业开工负荷仍未恢复至历史同期水平。屋漏偏逢连夜雨,3月国内疫情刚有好转,海外疫情却快速传播,累积确诊人数呈指数级上升。沙特俄罗斯为竞争市场份额导致原油价格暴跌,也引发国内外市场人士对经济衰退的担忧及恐慌。因此3月上旬,在国际股票多次熔断及商品期货市场整体暴跌的情况下,现货业者普遍看跌后市需求,导致两油石化库存月内居高震荡,去库存进展有限,市价加速坠落。
纤维料推动PP短期走强,后期仍需回归基本面
就在业者普遍看空后市需求之际,因海外疫情扩散使得口罩需求激增,进而推动熔喷布、纤维纺织料市价飙升,国内生产企业PP纤维料排产增多,挤占了期货交割标品PP拉丝料的产量,PP期现市场于3月底4月初开始迅速反弹。
至4月13日,PP拉丝华东日度均价为9000元/吨,较3月底暴涨48%;PP期货主力合约2009收于7218元/吨,上涨26%。
但是,为控制市场炒作纤维料的投机行为,两油供应商于4月13日暂时取消中间贸易商开单环节,PP期现市场投机遇冷,于4月14日开始暴跌。贸易商转而低价抛售及时止损,更有下游工厂直接兜售PP原料。
ICIS数据显示,4月17日,PP拉丝华东日度均价跌至7450元/吨,较4月13日下挫1550元/吨,PP期货主力下挫343元/吨。
至此,PP纤维料炒作利好出尽,PP期货市场回归基本面。
ICIS供需数据显示,2020年二季度,中国PP市场因装置检修而损失的产量高达52.3万吨,较一季度上涨81%。且目前原油及石脑油价格低位的背景下,煤化制烯烃装置面临利润及库存难题,未来不排除检修提前的可能性,这将进一步加大二季度因检修造成的产量损失。
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